Land’Or : la forte reprise des exportations propulse la croissance au premier semestre 2026

Land’Or a poursuivi sur sa lancée au cours du premier semestre 2026, affichant une progression soutenue de son activité portée par un spectaculaire rebond des ventes à l’exportation, tandis que le marché tunisien continue d'enregistrer une croissance régulière. Les indicateurs d'activité publiés par le spécialiste tunisien des produits fromagers témoignent également d'une nette amélioration de sa structure financière, avec un désendettement particulièrement marqué.

Au terme des six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 110,8 millions de dinars, contre 96,4 millions de dinars un an auparavant, soit une progression de 15 %. Cette performance s'inscrit dans la continuité de la dynamique observée en 2025, exercice au cours duquel la société avait réalisé un chiffre d'affaires record de 201,7 millions de dinars, en hausse de 6,5 % par rapport à 2024.

Le marché local demeure le principal moteur de l'activité. Les ventes réalisées en Tunisie ont atteint 87,4 millions de dinars, en progression de 6 % par rapport au premier semestre 2025, confirmant la solidité de la demande domestique et la capacité du groupe à consolider ses positions sur son marché historique.

La véritable accélération provient toutefois des marchés internationaux. Les exportations ont bondi de 69 %, pour atteindre 23,4 millions de dinars, contre 13,9 millions de dinars un an plus tôt. Cette forte croissance est principalement portée par les marchés d'Afrique du Nord, du Moyen-Orient et du reste du continent africain, illustrant le succès de la stratégie de développement régional engagée par le groupe.

Cette dynamique commerciale s'est également traduite par une hausse de 14 % de la production en valeur, qui s'est élevée à 79,1 millions de dinars au terme du semestre.

Sur le plan industriel, Land'Or a poursuivi ses investissements afin de soutenir sa croissance future. Les investissements réalisés au cours des six premiers mois de l'année totalisent 4,9 millions de dinars, contre 1,8 million de dinars à la même période de 2025. Ce montant comprend 2,0 millions de dinars d'investissements corporels et incorporels ainsi que près de 3,0 millions de dinars d'investissements financiers, traduisant la poursuite du développement de ses filiales et de son outil de production. En 2025, la société avait investi près de 11,9 millions de dinars, notamment dans le renforcement de ses capacités industrielles et de ses participations stratégiques.

L'autre fait marquant de ce semestre réside dans la spectaculaire amélioration de la situation financière. L'endettement net ressort à seulement 1,3 million de dinars au 30 juin 2026, contre 15,0 millions de dinars un an auparavant, soit une baisse de plus de 91 %. Il s'améliore également par rapport au niveau de 5,7 millions de dinars enregistré à la clôture de l'exercice 2025. Cette évolution reflète à la fois la réduction progressive des emprunts et le renforcement des disponibilités et placements financiers, qui avaient déjà fortement progressé à fin 2025.

Valorisation boursière

Au cours actuel de 16,990 dinars, l'action Land'Or se négocie sur la base d'un PER 2025 de 31,6 fois les bénéfices consolidés, d'un Price-to-Book de 2,2 fois les capitaux propres consolidés (part du groupe, après affectation du résultat) et offre un rendement du dividende de 2,4 %.

Dans l'ensemble, ces indicateurs traduisent un début d'exercice particulièrement solide pour Land'Or. La combinaison d'une croissance soutenue des exportations, d'un marché local résilient, d'un effort d'investissement significatif et d'un désendettement quasi complet renforce le profil financier de la société et conforte ses perspectives de développement sur les marchés régionaux.