TUNINDEX : jusqu'où le marché peut-il corriger sans compromettre la tendance haussière ?

Après une progression quasi ininterrompue depuis plusieurs mois, le TUNINDEX a enregistré la semaine dernière un repli de 3,27 %. Ce mouvement a naturellement suscité des interrogations : s'agit-il d'un simple épisode de prise de bénéfices ou du début d'un retournement de tendance ? À ce stade, aucune de ces hypothèses ne peut être privilégiée avec certitude.

Chez Tera Finance, nous avons choisi d'aborder cette question sous un angle différent. Plutôt que de nous limiter à l'analyse de l'indice, nous avons étudié les dix valeurs qui représentent les pondérations les plus importantes du TUNINDEX, et qui exercent, de ce fait, l'influence la plus significative sur son évolution.

L'objectif de cette analyse est d'identifier, à l'aide de notre modèle Probabilistic Ichimoku, les principales zones d'équilibre probabilistes susceptibles d'être observées dans l'hypothèse d'une poursuite de la consolidation. Ces niveaux ne constituent ni des objectifs de marché, ni des prévisions, mais des scénarios jugés parmi les plus probables par le modèle avant qu'une consolidation ne puisse, le cas échéant, être considérée comme le début d'un changement de tendance.

Pourquoi analyser les principales pondérations ?

Le TUNINDEX étant un indice pondéré par la capitalisation flottante, toutes les valeurs n'exercent pas la même influence sur son évolution.

À elles seules, les dix principales capitalisations représentent un peu plus de 70 % de la pondération de l'indice. Une évolution simultanée de ces valeurs est donc susceptible d'avoir un impact significatif sur la trajectoire du TUNINDEX, même si le reste des actions évolue de manière plus stable.

Notre analyse s'est ainsi concentrée sur ces titres afin d'identifier, pour chacun d'eux, les principales zones d'équilibre probabilistes mises en évidence par notre modèle dans l'hypothèse d'une phase de consolidation. Cette approche permet d'apprécier jusqu'où un mouvement de repli pourrait s'étendre, selon les scénarios les plus probables du modèle, tout en demeurant compatible avec le maintien de la tendance haussière de fond.

Une approche probabiliste plutôt que prédictive

Contrairement aux approches traditionnelles qui cherchent à déterminer un objectif de prix unique, le modèle Probabilistic Ichimoku identifie plusieurs scénarios probabilistes, chacun correspondant à une évolution possible du marché.

Pour chaque valeur, le modèle met notamment en évidence deux zones d'équilibre susceptibles d'être observées dans l'hypothèse où le mouvement de consolidation se poursuivrait :

• une première zone d'équilibre probable, compatible avec une phase de consolidation qui s'inscrirait dans la continuité de la tendance haussière ;
• une seconde zone d'équilibre probable, correspondant à un scénario de consolidation plus prononcé. Au-delà de cette zone, la probabilité qu'un changement de tendance soit en cours devient plus élevée selon le modèle.

Ces niveaux sont calculés à partir de la structure dynamique du modèle Ichimoku et correspondent aux zones qui présentent, selon celui-ci, les probabilités les plus élevées d'être testées dans le cadre de ces scénarios.

Il est essentiel de souligner qu'ils ne constituent ni des objectifs de marché, ni des prévisions, ni des passages obligés. Ils représentent uniquement des zones probabilistes issues du modèle.

Plusieurs trajectoires demeurent donc possibles. Une valeur peut se limiter à un repli vers la première zone d'équilibre probable avant de reprendre sa tendance haussière. Elle peut également prolonger sa consolidation jusqu'à la seconde zone d'équilibre probable. Mais elle peut tout aussi bien ne connaître qu'un repli limité, voire poursuivre directement sa progression sans atteindre aucune de ces deux zones.

L'intérêt d'une approche probabiliste est précisément d'évaluer ces différents scénarios possibles et leur vraisemblance relative, plutôt que de prétendre anticiper avec certitude l'évolution future des cours.

Les scénarios identifiés sur les principales pondérations

Notre modèle fait ressortir, pour chacune des dix principales pondérations du TUNINDEX, deux zones d'équilibre probables dans l'hypothèse où le mouvement de consolidation se poursuivrait.

Le tableau ci-dessous présente, pour chaque valeur, ces deux scénarios ainsi que leur contribution théorique à une éventuelle évolution de l'indice.

Ces amplitudes peuvent paraître importantes à première vue. Elles correspondent toutefois à des scénarios probabilistes calculés par le modèle et demeurent, dans leur ensemble, compatibles avec le maintien d'une tendance primaire haussière, en particulier après plusieurs mois de progression presque ininterrompue.

Il convient néanmoins de rappeler que ces niveaux ne constituent ni des objectifs de marché ni des passages obligés. Chaque valeur peut ne rejoindre que la première zone d'équilibre probable, poursuivre jusqu'à la seconde, ou encore reprendre sa tendance haussière sans atteindre aucune de ces deux zones.

Et pour le Tunindex ?

Appliqué directement au TUNINDEX, notre modèle Probabilistic Ichimoku met également en évidence deux principales zones d'équilibre probables dans l'hypothèse où le mouvement de consolidation se poursuivrait.

La première se situe aux alentours de 18 000 points, soit un repli d'environ 17 % par rapport au sommet récent. Une seconde zone d'équilibre probable apparaît autour de 15 500 points, correspondant à une baisse proche de 28 %.

Ces niveaux sont issus de la lecture multi-horizons du modèle Ichimoku et représentent les principaux scénarios probabilistes identifiés à ce stade. Ils ne constituent ni des objectifs de marché, ni des prévisions, mais des zones techniques susceptibles d'être testées si la consolidation venait à se prolonger.

En d'autres termes, une poursuite de la baisse de plusieurs centaines de points ne signifierait pas, à elle seule, que le marché haussier est remis en cause. Selon le scénario effectivement emprunté par le marché, elle pourrait simplement correspondre à une phase normale de consolidation avant une éventuelle reprise de la tendance de fond.

Il convient toutefois de rappeler qu'un autre scénario demeure tout aussi possible : le marché peut également reprendre sa progression sans rejoindre aucune de ces deux zones d'équilibre.

La correction actuelle reste, à ce stade, limitée.

À ce stade, avec un repli d'environ 3,27 % par rapport à son récent sommet, le TUNINDEX demeure sensiblement au-dessus des principales zones d'équilibre probabilistes identifiées par notre modèle.

Dans ces conditions, le mouvement observé s'apparente davantage, selon notre lecture actuelle, à une phase de consolidation technique qu'à un changement avéré de la tendance de fond.

Cette analyse devra toutefois être réévaluée à mesure de l'évolution du marché. Le comportement des principales pondérations, ainsi que l'ampleur et la durée de l'éventuelle consolidation, seront déterminants pour apprécier si le scénario demeure compatible avec le maintien de la tendance haussière.

Enfin, il convient de rappeler que toutes les valeurs n'évoluent pas de manière synchronisée. Certaines peuvent reprendre leur progression rapidement, tandis que d'autres peuvent connaître une consolidation plus marquée, ce qui explique l'intérêt d'une analyse individualisée des principales pondérations du TUNINDEX.

Conclusion

L'un des principaux enseignements de cette étude est qu'il est souvent contre-productif d'apprécier l'état d'un marché uniquement à partir d'un mouvement de correction de quelques pourcents.

L'approche probabiliste permet de replacer les fluctuations de court terme dans un cadre d'analyse plus large, en identifiant les principales zones d'équilibre susceptibles d'être observées selon différents scénarios d'évolution du marché.

À ce stade, les niveaux actuellement observés sur le TUNINDEX demeurent compatibles, selon notre modèle, avec un scénario de consolidation s'inscrivant dans la continuité de la tendance haussière de fond.

Il convient toutefois de rappeler que les zones présentées dans cette étude ne constituent ni des objectifs de marché, ni des prévisions. Elles correspondent aux scénarios probabilistes actuellement identifiés par notre modèle dans l'hypothèse où le mouvement de consolidation se poursuivrait.

La véritable question n'est donc pas de savoir si le marché va nécessairement corriger jusqu'à ces niveaux, mais de disposer de repères techniques permettant d'apprécier, le cas échéant, jusqu'où une consolidation pourrait s'étendre avant que l'hypothèse d'un changement de tendance ne gagne en probabilité.

Par Tera Finance Research en collaboration avec Tera Training

Avertissement : cette analyse est réalisée à des fins exclusivement pédagogiques et informatives. Les niveaux présentés correspondent à des zones d'équilibre probabilistes identifiées par le modèle Probabilistic Ichimoku dans le cadre de différents scénarios d'évolution du marché. Ils ne constituent ni des objectifs de prix, ni des prévisions, ni des recommandations d'investissement, et ne sauraient être interprétés comme des niveaux que le marché atteindra nécessairement. L'évolution effective des cours peut s'écarter de ces scénarios, y compris par une reprise de la tendance haussière sans que les zones d'équilibre présentées ne soient atteintes.