Les six compagnies d’assurance cotées exerçant l’assurance directe cumulent 1 335,119 millions de dinars de primes émises au terme des neuf premiers mois de 2026, en hausse de 11,92 %. La non-vie fournit l’essentiel de l’augmentation en valeur, tandis que la vie affiche la croissance la plus rapide. Les commissions restent globalement stables en proportion de l’activité, mais les indicateurs de sinistres progressent de 13,58 %. Les produits des placements augmentent plus modérément, de 3,75 %.
L’analyse porte sur BH Assurance, ASTRÉE, STAR, Assurances Maghrebia, Maghrebia Vie et BNA Assurances. Les agrégats correspondent à ces six compagnies et non à l’ensemble du marché tunisien de l’assurance.
Primes émises : une croissance partagée par les six compagnies
Les primes émises, assimilées au chiffre d’affaires, passent de 1 192,913 MDT à 1 335,119 MDT, soit une augmentation de 142,206 MDT. Toutes les compagnies contribuent à cette progression, avec des dynamiques sensiblement différentes.
BH Assurance affiche la plus forte progression, en montant comme en pourcentage. Ses primes atteignent 193,623 MDT, en hausse de 25,53 %. Son apport de 39,379 MDT représente 27,69 % de l’augmentation globale.
STAR conserve le premier volume de primes, à 389,955 MDT, soit 29,21 % du total des six compagnies. Avec 33,143 MDT supplémentaires, elle constitue le deuxième contributeur à la croissance. Assurances Maghrebia suit avec une hausse de 27,509 MDT. Ensemble, BH Assurance, STAR et Assurances Maghrebia expliquent 70,34 % de l’augmentation cumulée.
Maghrebia Vie se distingue également par une progression de 23,15 %, deuxième croissance relative du périmètre. ASTRÉE et BNA Assurances enregistrent des hausses plus modérées, respectivement de 5,06 % et 6,66 %.
Non-vie et vie : la première domine les volumes, la seconde progresse plus rapidement.
Les primes non-vie atteignent 1 004,537 MDT, contre 908,082 MDT, soit une hausse de 10,62 %. Leur augmentation de 96,456 MDT explique 67,83 % de la croissance totale.
Les primes vie passent de 284,832 MDT à 330,582 MDT, en progression de 16,06 %. Elles apportent 45,750 MDT supplémentaires, soit 32,17 % de l’augmentation globale.
Chez BH Assurance, la croissance provient principalement de la non-vie : ses primes progressent de 36,77 %, à 126,618 MDT, apportant 34,044 MDT supplémentaires. Cette branche explique environ 86,45 % de la hausse de l’activité de la compagnie. La vie augmente de 8,65 %, à 67,005 MDT.
Chez STAR, la non-vie fournit environ les trois quarts de la croissance, avec 24,868 MDT supplémentaires, à 341,494 MDT (+7,85 %). La vie affiche une progression relative plus soutenue, de 20,59 %, à 48,461 MDT, soit un apport de 8,275 MDT.
La hausse de 27,509 MDT chez Assurances Maghrebia relève exclusivement de la non-vie, seule activité de la société. À l’inverse, les 22,049 MDT supplémentaires de Maghrebia Vie concernent intégralement la vie. Cette dernière fournit, à elle seule, 48,19 % de la croissance des primes vie des six compagnies.
Chez ASTRÉE, la vie contribue légèrement davantage à la croissance que la non-vie : respectivement 5,932 MDT et 5,133 MDT supplémentaires. BNA Assurances présente aussi une croissance relative plus élevée en vie, de 14,94 %, contre 4,53 % en non-vie.
Structure de l’activité : la vie gagne 0,88 point.
Le poids des primes vie dans l’agrégat augmente de 23,88 % à 24,76 %, soit un gain de 0,88 point de pourcentage, équivalent à 88,35 points de base. La part de la non-vie recule symétriquement de 76,12 % à 75,24 %.
BH Assurance évolue dans le sens inverse. La forte croissance de sa non-vie porte le poids de cette branche de 60,02 % à 65,39 %, soit une hausse de 5,38 points. La vie revient ainsi de 39,98 % à 34,61 %, malgré l’augmentation de ses primes en valeur.
Chez les autres compagnies mixtes, la vie renforce sa place :
Les spécialisations restent inchangées : Assurances Maghrebia réalise 100 % de ses primes en non-vie, tandis que Maghrebia Vie les réalise intégralement en vie.
Commissions : une hausse concentrée chez STAR et BH Assurance
Les commissions payées atteignent 137,953 MDT, contre 123,595 MDT, soit une progression de 11,62 % et de 14,358 MDT. Leur hausse reste légèrement inférieure à celle des primes émises.
STAR enregistre la première augmentation en valeur, avec 6,720 MDT supplémentaires, à 44,981 MDT (+17,56 %). Elle représente 46,80 % de la hausse globale des commissions.
BH Assurance affiche la progression relative la plus élevée, de 21,23 %, à 23,573 MDT, soit 4,129 MDT supplémentaires. Ces deux compagnies expliquent ensemble 75,56 % de l’augmentation cumulée.
Les commissions progressent également chez Assurances Maghrebia, à 20,966 MDT (+11,07 %), chez Maghrebia Vie, à 9,709 MDT (+12,80 %), et chez BNA Assurances, à 17,482 MDT (+5,73 %).
ASTRÉE constitue la seule exception, avec un recul de 2,88 %, à 21,242 MDT, alors que ses primes augmentent de 5,06 %.
Poids des commissions : stabilité globale, hausse chez STAR
Le rapport entre commissions et primes émises s’établit à 10,33 %, contre 10,36 %, soit une diminution limitée à 2,82 points de base. Ce ratio rapporte les commissions cumulées aux primes cumulées.
Les niveaux les plus élevés sont observés chez BH Assurance, à 12,17 %, et BNA Assurances, à 12,05 %. Le poids des commissions diminue néanmoins dans ces deux sociétés, respectivement de 43,13 et 10,65 points de base.
À l’autre extrémité, Assurances Maghrebia présente le ratio le plus faible, à 8,08 %, suivie de Maghrebia Vie, à 8,28 %. Cette dernière enregistre la plus forte diminution, de 75,94 points de base, très proche de celle d’ASTRÉE, de 75,67 points de base, dont le ratio revient à 9,25 %.
STAR affiche la seule augmentation : les commissions progressant plus rapidement que les primes, leur poids passe de 10,72 % à 11,53 %, soit 81,19 points de base supplémentaires. Les différences entre compagnies doivent toutefois être appréciées en tenant compte de leur composition d’activité et de leurs modes de distribution.
Sinistres : une progression de 13,58 %, portée par trois compagnies
Les indicateurs de sinistres réunis* atteignent 738,955 MDT, contre 650,595 MDT, soit une hausse de 88,361 MDT et de 13,58 %, supérieure à celle des primes émises.
BH Assurance enregistre la plus forte hausse en valeur, de 40,044 MDT, à 139,396 MDT (+40,30 %). Elle explique 45,32 % de l’augmentation globale.
Maghrebia Vie affiche la plus forte progression relative, de 54,93 %, à 66,155 MDT, soit 23,455 MDT supplémentaires. Assurances Maghrebia présente une hausse de 17,28 %, à 148,665 MDT, représentant un supplément de 21,906 MDT.
Ces trois compagnies concentrent 96,65 % de l’augmentation nette des sinistres du périmètre.
La progression reste plus modérée chez ASTRÉE, à 4,88 %, tandis que STAR affiche une quasi-stabilité, à 209,537 MDT (+0,63 %). BNA Assurances enregistre le seul recul, de 4,54 %, à 69,216 MDT.
*Les libellés sources présentent toutefois des différences : sinistres réglés chez STAR et BNA Assurances, charges de sinistres nettes chez Assurances Maghrebia et Maghrebia Vie, charges de sinistres déclarés chez ASTRÉE. Cette agrégation décrit les indicateurs fournis, mais ne constitue pas une mesure comptable parfaitement homogène de la charge technique.
La non-vie explique plus de 90 % de la hausse des sinistres.
Les sinistres non-vie augmentent de 15,46 %, à 600,213 MDT. Leur hausse de 80,351 MDT représente 90,94 % de l’augmentation globale. Les sinistres vie progressent de 6,13 %, à 138,742 MDT, soit 8,010 MDT supplémentaires.
Chez BH Assurance, les sinistres non-vie bondissent de 70,46 %, à 106,217 MDT, soit 43,906 MDT supplémentaires. Leur hausse est partiellement compensée par le recul des sinistres vie, de 10,43 %, à 33,179 MDT. Les données détaillées font ressortir des augmentations particulièrement importantes en maladie et en automobile, respectivement de 22,674 MDT et 16,740 MDT.
Chez ASTRÉE, les sinistres non-vie augmentent de 16,631 MDT (+24,94 %). L’incendie et multirisques représente l’essentiel de cette hausse, avec 13,723 MDT supplémentaires. Mais la baisse des sinistres vie, de 11,702 MDT (-34,05 %), compense largement cette progression.
L’augmentation des sinistres vie de l’ensemble étudié repose sur Maghrebia Vie, dont la hausse de 23,455 MDT est partiellement absorbée par les diminutions chez ASTRÉE, BH Assurance et STAR.
Chez BNA Assurances, la baisse des sinistres non-vie, de 5,84 %, dépasse l’augmentation de 6,98 % des sinistres vie, expliquant le recul du total.
Produits des placements : une hausse de 3,75 %, soutenue par Maghrebia Vie et ASTRÉE
Les produits des placements atteignent 265,102 MDT, contre 255,517 MDT, soit une progression de 9,585 MDT et de 3,75 %.
Maghrebia Vie réalise la première hausse, en valeur comme en pourcentage, avec 4,210 MDT supplémentaires, à 45,227 MDT (+10,26 %). ASTRÉE suit avec une augmentation de 2,821 MDT, à 48,991 MDT (+6,11 %). Ensemble, ces deux sociétés expliquent 73,36 % de la croissance nette de cet agrégat.
BH Assurance progresse de 6,49 %, à 26,642 MDT, et Assurances Maghrebia de 4,37 %, à 27,089 MDT.
STAR conserve le montant le plus élevé, à 87,922 MDT, mais sa progression reste limitée à 1,45 %. BNA Assurances présente le seul recul, de 4,76 %, à 29,231 MDT.
Les compagnies publiant selon les cas des produits de placements, des produits financiers nets ou des produits financiers échus, ces données permettent d’apprécier leurs évolutions respectives. Elles ne suffisent pas à comparer les rendements des portefeuilles, faute notamment d’encours moyens de placements et d’une définition homogène.
Source : ©Tera Finances
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