ASTREE : Dynamique Haussière des Primes Émises et Évolutions en Sens Opposé de la Sinistralité au 30 Septembre 2026

Au terme des neuf premiers mois de l'année 2026, la compagnie d'assurances et de réassurances ASTREE démontre une forte résilience commerciale, marquée par une progression globale de son chiffre d'affaires. Ce dynamisme s'appuie tant sur l'assurance vie que sur le segment non-vie. Toutefois, cette vitalité s'accompagne d'une sinistralité contrastée, notamment affectée par des événements climatiques exceptionnels qui ont lourdement pesé sur les branches non-vie. Parallèlement, la gestion des placements offre à la compagnie un rendement financier en croissance, élément fondamental pour consolider la rentabilité sur le marché tunisien.

Primes émises : une croissance soutenue et équilibrée

Au 30 septembre 2026, les primes émises de la compagnie se sont établies à 229,6 millions de dinars, enregistrant une progression de 5,1 % par rapport à la même période en 2025 (218,5 millions de dinars).

En décomposant cette performance, on observe que la branche non-vie a généré 163,8 millions de dinars de primes, marquant une hausse de 3,2 % en glissement annuel. L'assurance automobile demeure le moteur principal avec 73,4 millions de dinars. La branche "Incendie & Multirisques" s'illustre particulièrement, progressant pour atteindre 27,0 millions de dinars. La branche "Transport", en revanche, accuse une baisse pour se fixer à 9,0 millions de dinars (contre 11,5 millions de dinars au 30 septembre 2025), un recul expliqué de manière isolée par la perte d'une affaire importante en risques pétroliers.

De son côté, la branche Vie affiche une excellente performance avec une progression marquée de 9,9 %, portant ses primes émises à 65,8 millions de dinars contre 59,9 millions de dinars une année auparavant.

Cette évolution modifie légèrement la structure du portefeuille d'ASTREE. Le poids de la branche non-vie s'est effrité de 1,3 point, passant de 72,6 % du total des primes au 30 septembre 2025 à 71,3 % un an plus tard. Corrolairement, l'assurance Vie gagne du terrain et représente désormais 28,7 % de la production globale de la compagnie.

Les commissions : optimisation des frais d'acquisition

Les commissions, qui correspondent essentiellement aux frais d'acquisition des contrats servis aux agents généraux et courtiers, se sont établies à 21,2 millions de dinars sur les neuf premiers mois de 2026, contre 21,9 millions de dinars sur la même période en 2025. Cette contraction de 2,9 % intervient dans un contexte de forte croissance du chiffre d'affaires.

Par conséquent, le poids des commissions dans les primes émises s'est allégé, passant de 10,0 % au 30 septembre 2025 à 9,3 % au 30 septembre 2026. À titre de comparaison, sur l'ensemble de l'exercice 2025, ce ratio s'établissait à 9,8 % (sur la base de 27,2 millions de dinars de commissions pour 277,7 millions de dinars de primes). 

Charges de sinistres : un troisième trimestre en repli et des trajectoires divergentes

Les charges de sinistres déclarées en cours se sont élevées à 106,0 millions de dinars au 30 septembre 2026, contre 101,1 millions de dinars un an plus tôt, soit une hausse globale de 4,9 %.

Cependant, ce chiffre masque des évolutions en sens opposé entre les différentes branches de la compagnie. Sur le segment non-vie, la charge des sinistres a fortement bondi de 24,9 %, atteignant 83,3 millions de dinars. Cette dégradation provient principalement de la branche "Incendie & Multirisques", dont la sinistralité s'est envolée de 216,1 % pour culminer à 20,1 millions de dinars (contre 6,3 millions de dinars en 2025), ainsi que de l'assurance automobile qui augmente de 4,7 % pour s'établir à 38,0 millions de dinars. Ces hausses significatives s'expliquent par la survenance de sinistres exceptionnels consécutifs aux inondations qui ont frappé la Tunisie. À l'inverse, l'assurance Vie affiche une chute favorable de 34,0 % de sa charge de sinistres, redescendant à 22,7 millions de dinars contre 34,4 millions de dinars à fin septembre 2025.

Fait remarquable, si l'on isole le seul troisième trimestre 2026, les charges de sinistres ressortent à 46,4 millions de dinars, marquant une baisse de 11,2 % par rapport au troisième trimestre 2025 (52,3 millions de dinars).

Produits de placement : une création de valeur financière continue

Les produits de placement ont totalisé 49,0 millions de dinars au 30 septembre 2026, affichant une solide croissance de 6,1 % comparativement aux 46,2 millions de dinars réalisés à la même date en 2025. Cette augmentation d'environ 2,8 millions de dinars provient essentiellement des revenus générés par les actions et le portefeuille titres.

À l'issue des neuf premiers mois de 2026, ASTREE signe une performance commerciale robuste, prouvant sa capacité à stimuler sa production tant sur le segment vie que non-vie. Si des événements climatiques exceptionnels ont ponctuellement tendu la sinistralité des risques d'entreprises et de l'automobile, la baisse des charges de commissions et l'excellente contribution des revenus de placement attestent de dynamiques divergentes sur le plan des charges, mais d'une situation globale saine pour la profitabilité de la compagnie.