BNA Assurances : résultat net en hausse de 17,5 % au premier semestre 2026

Le résultat technique non-vie rebondit et tire la rentabilité semestrielle, tandis que la branche Vie reste sous pression.

Au 30 juin 2026, BNA Assurances confirme la trajectoire de redressement amorcée en 2025 : le résultat net semestriel ressort à 8,5 MDT, en hausse de 17,5 % (+1,3 MDT) par rapport au premier semestre 2025. Cette progression s'appuie sur un net rebond du résultat technique non-vie et sur une production commerciale dynamique, portée par l'Automobile et la Vie.

Chiffre d'affaires : une croissance de 7,0 %, tirée par l'Automobile et la Vie

Le chiffre d'affaires de la compagnie a atteint 99,9 MDT au premier semestre 2026, contre 93,4 MDT un an plus tôt, soit une progression de 7,0 % (+6,6 MDT). Cette croissance est portée par l'Automobile (70,8 MDT, +8,4 %, soit +5,5 MDT), qui représente 70,8 % du portefeuille, et par l'assurance Vie (23,5 MDT, +15,0 %, soit +3,1 MDT), dont le poids dans le chiffre d'affaires progresse de 21,9 % à 23,5 % des primes. La branche Vie croît ainsi deux fois plus vite que le non-vie (76,4 MDT, +4,8 %), traduisant un léger rééquilibrage du portefeuille en faveur de l'épargne. À l'inverse, les branches Groupe (-47,2 %), Transport (-13,4 %) et Risques spéciaux (-33,5 %) reculent, tandis que les Risques divers bondissent de 82,0 %, sur des volumes toutefois modestes.

Sinistres décaissés : une sinistralité automobile en net repli

Les sinistres décaissés, frais de gestion directs inclus, s'établissent à 44,5 MDT, en baisse de 5,4 MDT (-10,8 %) par rapport aux 49,9 MDT du premier semestre 2025. Cette amélioration provient essentiellement de l'Automobile (35,7 MDT contre 42,3 MDT, -6,6 MDT) et, dans une moindre mesure, de la Santé (1,9 MDT contre 2,4 MDT, -0,5 MDT). À l'inverse, les décaissements Vie progressent légèrement (5,9 MDT contre 5,1 MDT, +0,8 MDT), de même que ceux de l'IRDST (1,0 MDT contre 0,2 MDT, +0,8 MDT).

Résultats techniques : la non-vie tire la performance, la Vie reste déficitaire

Le repli de la sinistralité, conjugué à la hausse de la production automobile, permet au résultat technique non-vie de bondir à 13,2 MDT au 30 juin 2026, contre 8,4 MDT un an plus tôt (+57,3 %, soit +4,8 MDT) — un niveau qui dépasse déjà le résultat technique non-vie de l'ensemble de l'exercice 2025 (13,0 MDT). À l'inverse, le résultat technique vie reste déficitaire et se dégrade, passant de -2,2 MDT à -3,4 MDT (-1,2 MDT), sous l'effet d'un renforcement des provisions d'assurance vie qui absorbe la progression des primes de cette branche.

Résultat net : une performance qui approche déjà la moitié de celle de 2025

Porté par le redressement de la non-vie, le résultat provenant des activités ordinaires ressort à 11,4 MDT, en hausse de 25,6 % (+2,3 MDT) par rapport aux 9,1 MDT du premier semestre 2025. La charge d'impôt progresse en proportion, à 2,4 MDT contre 1,5 MDT (+57,0 %), reflétant l'amélioration du résultat imposable. Après impôts et pertes extraordinaires (-0,5 MDT), le résultat net de l'exercice s'établit à 8,5 MDT, en hausse de 17,5 % (+1,3 MDT) sur un an.

Bilan : une assise financière renforcée par l'affectation du résultat 2025

Le total du bilan s'établit à 679,3 MDT au 30 juin 2026, en hausse de 2,5 % (+16,3 MDT) par rapport au 31 décembre 2025 (663,0 MDT). Les placements poursuivent leur progression, à 517,2 MDT contre 507,5 MDT fin 2025 (+1,9 %, soit +9,7 MDT). Les capitaux propres avant résultat de l'exercice s'élèvent à 83,0 MDT, contre 65,9 MDT au 31 décembre 2025 : cette hausse de 17,0 MDT s'explique essentiellement par l'incorporation du bénéfice de l'exercice 2025 dans les résultats reportés. Résultat semestriel inclus, les capitaux propres avant affectation atteignent 91,4 MDT, en progression de 10,2 % depuis la fin d'année.

Rentabilité : un ROE semestriel non annualisé de 10,2 %

Le rendement des capitaux propres, non annualisé (résultat net rapporté aux capitaux propres avant résultat), ressort à 10,2 % au 30 juin 2026, contre 7,2 % au 30 juin 2025, confirmant l'amélioration de la rentabilité semestrielle de la compagnie. Ce taux reste toutefois à comparer avec prudence au ROE de 25,9 % affiché au 31 décembre 2025, qui cumule douze mois de résultat contre six pour les deux exercices semestriels.

Placements et réassurance

Sur le plan financier, les placements ont progressé de 5,4 MDT sur un an, pour un revenu net de placements globalement stable (+0,4 MDT). Le résultat de la réassurance demeure en revanche déficitaire, à -4 MDT contre -3,4 MDT un an plus tôt, soit une aggravation du déficit de 0,6 MDT.

En définitive, BNA Assurances signe un premier semestre 2026 en nette amélioration, porté par le rebond de la rentabilité technique non-vie et par une collecte commerciale robuste, alors que la branche Vie ne dévoile pas encore ses fruits.