Assurances Maghrebia Vie a poursuivi sa croissance au premier semestre 2026, portée par la progression de son activité commerciale et par l’amélioration de ses revenus financiers. Au 30 juin 2026, la compagnie affiche un chiffre d’affaires de 77,2 millions de dinars (MDT), contre 67,6 MDT une année auparavant, soit une hausse de 14,2 %.
Cette dynamique s’est traduite par une augmentation de 12,1 % des primes nettes de réassurance, qui se sont établies à 67,9 MDT, contre 60,5 MDT au premier semestre 2025. Leur progression, légèrement inférieure à celle du chiffre d’affaires, s’explique notamment par l’augmentation des primes cédées aux réassureurs, passées de 5,4 MDT à 7,9 MDT.
Une croissance portée par les réseaux directs et les agents
Le réseau direct et les producteurs demeurent le premier canal de distribution de la compagnie, avec un chiffre d’affaires de 32,9 MDT, représentant 42,7 % de l’activité totale. Les agents ont, pour leur part, généré 24,5 MDT, soit une contribution de 31,7 %.
Ces deux canaux concentrent ainsi près des trois quarts du chiffre d’affaires d’Assurances Maghrebia Vie. Le canal des institutions de microfinance s’est également distingué par une progression soutenue : sa contribution est passée de 7,3 MDT à 10,3 MDT et représente désormais 13,4 % du chiffre d’affaires, contre 10,9 % un an auparavant.
À l’inverse, les contributions des banques, des bureaux directs et des courtiers ont légèrement reculé. Le canal bancaire demeure notamment peu représenté, avec un chiffre d’affaires de 1,1 MDT, correspondant à 1,5 % de l’activité globale.
Une hausse des prestations et des charges techniques
En parallèle de la croissance de l’activité, le montant des règlements au titre des sinistres et des capitaux échus a augmenté de 29,7 %, passant de 11,1 MDT à 14,4 MDT.
Plus largement, les montants payés, intégrant notamment les rachats totaux et partiels, ont atteint 42,8 MDT en brut. Après prise en compte de la part supportée par les réassureurs, les prestations réglées ressortent à 38,1 MDT, contre 31,5 MDT au premier semestre 2025, soit une progression de 20,9 %.
Les charges nettes de sinistres, qui tiennent également compte de la variation des provisions pour sinistres, se sont ainsi élevées à 40,6 MDT, en augmentation de 25,5 %. Cette évolution a absorbé une partie de la croissance des primes.
Les frais d’exploitation ont, de leur côté, progressé de 13,1 %, à 10,9 MDT. Les frais d’acquisition ont augmenté de 13 % pour atteindre 8,2 MDT, tandis que les frais d’administration se sont établis à 2,8 MDT, en hausse de 13,4 %. Les autres charges techniques ont presque doublé, passant de 0,9 MDT à 1,6 MDT.
Dans ce contexte, le résultat technique de l’activité vie s’est amélioré de 6,5 %, pour atteindre 11,2 MDT, contre 10,5 MDT au premier semestre 2025. Sa progression demeure cependant moins rapide que celle du chiffre d’affaires, en raison principalement de l’accélération des prestations et des charges techniques.
Les revenus financiers continuent de soutenir la rentabilité.
L’activité financière a constitué un important facteur de soutien aux résultats. Les produits bruts des placements se sont établis à 33,1 MDT, en hausse de 7,8 %. Cette évolution a été notamment portée par les revenus des bons du Trésor assimilables, en progression de 48,9 % à 9,9 MDT, ainsi que par les revenus des valeurs mobilières, qui ont augmenté de 64,7 % pour atteindre 5,8 MDT.
Parallèlement, les charges de placements ont reculé de 28,1 %, revenant de 3,2 MDT à 2,3 MDT, grâce notamment à la diminution des dotations aux provisions pour dépréciation des placements. Il en résulte une progression de 12,1 % des produits financiers nets, qui ont atteint 30,7 MDT, contre 27,4 MDT une année auparavant.
Le portefeuille de placements de la compagnie s’est renforcé de 12,3 %, à 762,3 MDT. Il représente désormais près de 85 % du total des actifs. Les obligations et autres titres à revenu fixe constituent la principale composante du portefeuille, avec un encours de 553,3 MDT, suivis des actions et autres titres à revenu variable, dont la valeur nette atteint 153,5 MDT.
Un résultat net de 13,3 MDT
Le résultat avant impôt s’est élevé à 15,8 MDT, en progression de 7,1 %. Après une charge fiscale de 1,8 MDT et la comptabilisation de charges extraordinaires de 0,6 MDT, contre 0,3 MDT au premier semestre 2025, le résultat net ressort à 13,3 MDT.
Le bénéfice semestriel progresse ainsi de 4,9 % par rapport aux 12,7 MDT réalisés un an auparavant. Le bénéfice par action s’établit à 0,533 dinar, contre 0,508 dinar au 30 juin 2025.
Au bilan, les provisions techniques brutes ont augmenté de 80,1 MDT sur un an pour atteindre 698,3 MDT, soit une progression de 13 %. Cette évolution accompagne le développement du portefeuille de contrats et traduit le renforcement des engagements de la compagnie envers ses assurés.
Les capitaux propres, résultat semestriel inclus, se sont élevés à 155,3 MDT, contre 141,9 MDT une année auparavant, en hausse de 9,5 %. Le total du bilan a, quant à lui, progressé de 11,3 %, à 900,8 MDT.
Enfin, les activités d’exploitation ont généré un flux de trésorerie positif de 9,4 MDT, contre 10,8 MDT au premier semestre 2025. Dans l’ensemble, Assurances Maghrebia Vie clôture ainsi le premier semestre 2026 sur une croissance soutenue de son activité et une amélioration de ses résultats. La progression plus modérée du bénéfice net reflète néanmoins l’augmentation des prestations servies, des charges techniques et des éléments extraordinaires.
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