Le paysage tunisien des OPCVM s’est enrichi de deux nouveaux fonds au cours des neuf premiers mois de 2026, portant leur nombre de 126 à fin 2025 à 128 au 30 septembre 2026. Le secteur compte désormais 53 OPCVM obligataires, un OPCVM monétaire, 70 OPCVM mixtes et quatre OPCVM actions.
Les deux nouveaux véhicules d’investissement sont :
- FCP VALEURS MONÉTAIRE, un fonds commun de placement de capitalisation relevant de la catégorie des OPCVM monétaires. Promu par la BIAT et Tunisie Valeurs Asset Management, qui en assure également la gestion, il est ouvert au public depuis le 30 mars 2026. Il s’agit du premier OPCVM monétaire lancé en Tunisie, alors que le cadre réglementaire autorisant cette catégorie de fonds est en vigueur depuis septembre 2018.
- FCP LEPTIS CEA, un fonds commun de placement de distribution appartenant à la catégorie des OPCVM mixtes, exclusivement destiné aux personnes physiques titulaires d’un Compte Épargne en Actions (CEA). Promu par l’ATB et Leptis Asset Management, il est ouvert au public depuis le 19 juin 2026.
Des actifs sous gestion proches de 12 milliards de dinars
L’industrie tunisienne des OPCVM a enregistré une forte expansion au cours des neuf premiers mois de 2026. Les actifs sous gestion ont augmenté de 3 465,1 millions de dinars (MDT), contre une progression de 1 492,1 MDT sur l’ensemble de l’exercice 2025. Au 30 septembre 2026, les encours atteignent ainsi 11 961,7 MDT, soit une hausse de 40,8 % depuis le début de l’année, à comparer à une croissance de 21,3 % sur l’ensemble de 2025.
Cette dynamique a permis au secteur de franchir deux seuils historiques en quelques semaines : les encours ont dépassé pour la première fois les 10 milliards de dinars en avril 2026, puis les 11 milliards dès le mois de juin. À fin septembre, ils frôlent désormais les 12 milliards de dinars.
La croissance des actifs sous gestion a bénéficié à toutes les catégories d’OPCVM. Les encours des fonds de taux, obligataires et monétaires, ont progressé de 40,7 %, tandis que ceux des fonds mixtes et actions ont augmenté de 41,3 %. À fin septembre 2026, ces derniers représentent 14,7 % de l’encours total, contre 14,6 % à fin 2025.
Leur poids reste toutefois inférieur aux 16,4 % observés à fin juin 2026. Sur les neuf premiers mois de l’année, la hausse de leurs actifs nets, de 514,0 MDT (+41,3 %), recouvre en effet deux mouvements successifs : une augmentation de 599,8 MDT au premier semestre (+48,2 %), suivie d’une contraction de 85,8 MDT au troisième trimestre (−4,7 %).
Cette baisse s’expliquerait en grande partie par un effet de valorisation de la poche actions, plutôt que par des rachats, dans un contexte de recul du TUNINDEX de 7,4 % au troisième trimestre 2026.
Progression des encours : les gestionnaires en tête
Plusieurs facteurs ont favorisé l’orientation de l’épargne vers les placements collectifs : une nette expansion de la masse monétaire M3, une fiscalité moins contraignante que celle des placements bancaires, une progression du marché actions de 36,7 % sur les neuf premiers mois de l’année et un taux moyen du marché monétaire de 7 %.
Dans cet environnement, les gestionnaires d’OPCVM, intermédiaires en bourse et sociétés de gestion, affichent une augmentation globale des actifs sous gestion de 3 465,1 MDT. En neuf mois, cette progression représente plus du double de celle enregistrée sur l’ensemble de 2025, année déjà marquée par un record historique de 1 492,1 MDT.
Tunisie Valeurs Asset Management concentre près du tiers de l’accroissement des actifs sous gestion : 31,4 %, soit 1 086,5 MDT.
La Société de Bourse de Tunisie (SBT), filiale du groupe Banque de Tunisie, arrive en deuxième position avec une augmentation de 412,8 MDT, représentant 11,9 % de la progression globale.
MAC SA occupe la troisième marche du podium, avec une hausse de 335,9 MDT, soit 9,7 % de l’accroissement global des actifs sous gestion.
Taille des actifs sous gestion : Tunisie Valeurs Asset Management creuse l’écart
Tunisie Valeurs Asset Management conforte sa première place avec 3 572,0 MDT d’actifs sous gestion au 30 septembre 2026. Sa part de marché atteint 29,9 %, contre 29,3 % à fin 2025 et 27,5 % à fin 2024.
Le gestionnaire compte également dans sa gamme le seul OPCVM dont l’encours dépasse les 2 milliards de dinars : SICAV PATRIMOINE OBLIGATAIRE, qui a franchi ce seuil en septembre 2026.
En deuxième position, MAC SA gère 1 506,8 MDT d’actifs, soit une part de marché de 12,6 %. Sa gamme comprend la deuxième plus grande SICAV de la place, FIDELITY SICAV PLUS, dont l’encours s’élève à 1,14 milliard de dinars.
La SBT complète le podium avec 1 158,0 MDT d’actifs sous gestion collective. Sa part de marché s’établit à 9,7 %, contre 8,8 % à fin 2025. Elle gère SICAV RENDEMENT, troisième plus grande SICAV du marché, avec un encours de 679 MDT.
La quatrième place revient à TUNISIE SICAV, gérée par Tunisie Valeurs Asset Management, dont les actifs atteignent 656 MDT.
Les quatre plus grandes SICAV citées appartiennent ainsi toutes à la catégorie obligataire.
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