Investissements directs étrangers : les flux nets entrants marquent le pas à fin septembre 2026 (+3,4 %)

Après une année 2025 exceptionnelle, les flux nets des IDE recettes ont continué de croître au cours des neuf premiers mois de 2026, mais à un rythme nettement plus modéré.

Un rappel de l'année 2025 : une hausse de 44,9 %

En 2025, l'accroissement net des passifs au titre des investissements directs étrangers (IDE) – soit les flux nets des IDE recettes, c'est-à-dire les investissements entrants nets des désinvestissements – s'est établi à 3.406,4 MDT, contre 2.350,9 MDT en 2024, soit une progression de 44,9 % (+1.055,5 MDT).

Cette performance s'explique principalement par l'affermissement des IDE recettes en brut, qui ont progressé de 30,1 % pour atteindre 3.506,5 MDT, contre 2.695,4 MDT en 2024, selon le Tableau 3-7 « Répartition des flux des IDE bénéficiant à la Tunisie par secteur (Passifs) » du Rapport annuel 2025 de la Banque Centrale de Tunisie. La hausse plus marquée des flux nets par rapport aux flux bruts traduit en outre un net recul des désinvestissements implicites : l'écart entre flux bruts et flux nets est revenu de 344,5 MDT en 2024 à 100,1 MDT en 2025.

Sur le plan sectoriel, la hausse des IDE bruts a été généralisée en 2025 :

• Industries manufacturières : 2.194,1 MDT (+24,0 %), soit 62,6 % du total ;
• Énergie : 570,8 MDT (+17,8 %), soit 16,3 % du total (contre 18,0 % en 2024) ;
• Secteur financier : 251,9 MDT (+42,9 %) ;
• Autres secteurs : 170,8 MDT (+46,1 %) ;
• Télécommunications : 170,3 MDT (+44,0 %) ;
• Tourisme et immobilier : 148,6 MDT, contre 30,2 MDT en 2024.

Neuf premiers mois 2026 : une progression modérée de 3,4 %

À fin septembre 2026, les flux nets des IDE recettes ont atteint 2.544,6 MDT, contre 2.461,9 MDT à la même période de 2025, soit une hausse de 82,7 MDT ou 3,4 %. Le rythme de croissance s'est ainsi sensiblement ralenti par rapport à la dynamique observée sur l'ensemble de l'année 2025, la base de comparaison étant désormais élevée.

Ne pas confondre flux nets des IDE recettes et solde net des IDE

Il convient de souligner que l'accroissement net des passifs ne correspond pas au solde net des IDE. Ce dernier s'obtient en déduisant de l'accroissement net des passifs l'acquisition nette d'actifs financiers au titre des investissements directs, c'est-à-dire les investissements tunisiens à l'étranger. Celle-ci étant restée limitée (32,4 MDT aux neuf premiers mois 2026, contre 29,2 MDT un an plus tôt), le solde net des IDE ressort à 2.512,2 MDT à fin septembre 2026, contre 2.432,7 MDT à fin septembre 2025, soit une hausse de 3,3 %. Pour l'ensemble de l'année 2025, ce solde net s'était établi à 3.336,5 MDT (3.406,4 MDT de passifs moins 69,9 MDT d'actifs).

Tableau – Flux des IDE (en MDT)

Perspectives

La poursuite de la hausse des flux nets entrants, même à un rythme plus modéré, confirme la résilience de l'attractivité du site Tunisie, portée essentiellement par les industries manufacturières. La consolidation de cette tendance au dernier trimestre dépendra notamment de l'évolution des désinvestissements et de la concrétisation des projets d'extension annoncés.

Source : SBSF de la BCT