STA au 30 septembre 2026 : Le chiffre d'affaires progresse de 22,7 % malgré le repli des immatriculations, porté par la montée en gamme au détriment des véhicules populaires.

La Société Tunisienne d’Automobiles (STA) a rendu public ses indicateurs d'activité relatifs au troisième trimestre 2026, témoignant d'une vitalité commerciale remarquable et d'une gestion avisée face aux mutations du marché automobile tunisien. Portée par un mix produits valorisant et une extension continue de son empreinte géographique, la société confirme sa trajectoire de croissance.

Un troisième trimestre marquant : explosion de la marge et dynamisme des revenus

Au cours du troisième trimestre 2026, la STA a réalisé un total de revenus (hors taxes) de 75,4 MD, affichant une progression vigoureuse de 28,1 % par rapport au troisième trimestre 2025 (où les revenus s'établissaient à 58,8 MD).

Parallèlement, le coût d'achat des marchandises vendues s'est établi à 61,5 MD, en hausse de 19,8 % comparativement aux 51,3 MD enregistrés un an auparavant. Grâce à une croissance des revenus nettement supérieure à celle des approvisionnements, la marge commerciale trimestrielle (définie par la différence entre le total des revenus hors taxes et le coût d'achat des marchandises vendues) bondit spectaculairement de 84,2 %, passant de 7,5 MD au troisième trimestre 2025 à 13,9 MD au troisième trimestre 2026.

Neuf premiers mois 2026 : une croissance soutenue et une structure de marge optimisée

À fin septembre 2026, le chiffre d'affaires cumulé (total des revenus) de la STA atteint 162,5 MD, contre 132,4 MD sur les neuf premiers mois de l'exercice 2025, soit une progression notable de 22,7 %. Cette performance s'appuie sur une évolution favorable du mix produits — portée par la contribution substantielle des véhicules hybrides et électriques — qui a permis de soutenir l'activité en dépit d'un contexte de repli général des volumes d'immatriculations sur le marché (lequel a enregistré 2 693 immatriculations à fin septembre 2026 contre 2 985 un an plus tôt, soit une baisse de 9,78 % principalement imputable au recul des ventes de véhicules populaires passées de 1 919 à 1 239 unités).

Les achats consommés (coût d'achat des marchandises vendues) se sont quant à eux établis à 136,0 MD au 30 septembre 2026, en progression de 17,5 % par rapport aux 115,8 MD affichés à la même date en 2025, s'inscrivant ainsi dans le droit fil de la hausse des revenus.

En conséquence, la marge commerciale cumulée s'élève à 26,4 MD au 30 septembre 2026, marquant une progression de 58,9 % comparativement aux 16,6 MD engrangés au 30 septembre 2025 (et à comparer aux 22,3 MD recensés sur l'ensemble de l'exercice 2025).

Analyse fine du taux de marge commerciale

L'analyse de l'efficience opérationnelle à travers le taux de marge commerciale révèle une embellie significative :

• Au 30 septembre 2026, le taux de marge commerciale s'établit à 16,3 %.
• Il se compare favorablement au taux de 12,6 % affiché au 30 septembre 2025, traduisant une amélioration notable de la rentabilité commerciale brute de 3,7 points de pourcentage.
• Par rapport à la performance annuelle de l'exercice 2025 (où le taux s'établissait à 13,1 %), la STA démontre une optimisation de sa politique tarifaire et de sa sélectivité par les produits.

Maîtrise et poids de la masse salariale

La masse salariale s'est échelonnée à 2,5 MD au 30 septembre 2026, contre 1,7 MD à la même date de l'exercice précédent, soit une hausse de 50,5 %. Cette évolution reflète les recrutements stratégiques opérés pour accompagner l'expansion de l'activité, le renforcement des équipes opérationnelles et commerciales, ainsi que les revalorisations salariales intervenues sur la période.

En termes de poids relatif dans les revenus :

• Le ratio de la masse salariale rapportée au total des revenus s'établit à 1,5 % au 30 septembre 2026.
• Ce poids était de 1,2 % au 30 septembre 2025 et de 1,6 % au terme de l'exercice 2025, illustrant une stabilisation du coefficient de productivité salariale au regard de la forte croissance du chiffre d'affaires.

Dynamique financière : produits, charges et résultat financier

La gestion financière de la société met en exergue les éléments suivants :

• Produits de placement : Ils atteignent 0,6 MD au 30 septembre 2026 (dont 0,4 MD dégagés au seul troisième trimestre 2026), contre 0,2 MD au 30 septembre 2025 et 0,3 MD sur l'ensemble de l'exercice 2025.
• Charges financières nettes : Celles-ci ressortent à 1,3 MD au 30 septembre 2026 (dont 1,0 MD au troisième trimestre 2026), en allègement par rapport aux 1,7 MD enregistrés au 30 septembre 2025 et aux 2,7 MD de l'exercice 2025.
• Résultat financier : le résultat financier s'établit à -0,6 MD au 30 septembre 2026 (et -0,6 MD également pour le seul troisième trimestre 2026). Cette situation traduit une réduction sensible du déficit financier par rapport au 30 septembre 2025 (-1,5 MD) et à l'exercice complet 2025 (-2,4 MD), favorisée par la progression des revenus de placement conjuguée à l'optimisation des charges d'endettement.

Trésorerie nette et impact de la réglementation prudentielle

Au bilan, la trésorerie nette s'est établie à une position confortable de 33,5 MD au 30 septembre 2026, tranchant nettement avec les soldes négatifs de -5,1 MD au 30 septembre 2025 et de -0,4 MD à fin décembre 2025.

Toutefois, la société apporte un éclairage prudentiel capital : conformément aux dispositions de la circulaire de la Banque Centrale de Tunisie (BCT) n° 2026-4 du 26 mars 2026, la STA a procédé au blocage de fonds à hauteur de 65,5 MD afin de garantir l'ouverture de lettres de crédit destinées au financement de ses importations. Après déduction de ces fonds mobilisés, la trésorerie nette retraitée s'établit à -32,0 MD au 30 septembre 2026.

Développement du réseau et perspectives opérationnelles

Sur le plan stratégique, la STA poursuit son maillage territorial. Après l'inauguration du showroom d'Aïn Zaghouan en mai 2026, le troisième trimestre a été marqué par l'ouverture d'un nouveau point de vente agréé à Mnihla. Ainsi, au 30 septembre 2026, le réseau compte 10 points de vente (contre 8 un an auparavant), pour une surface commerciale totale portée à 56,5 milliers de m² (contre 54,8 milliers de m² au 30 septembre 2025 et au 31 décembre 2025). L'effectif global de la structure s'établit quant à lui à 99 collaborateurs à fin septembre 2026, contre 79 au 30 septembre 2025 et 88 à fin décembre 2025, illustrant l'accompagnement humain de cette phase de croissance.