TLF lance par appel public à l’épargne un emprunt obligataire pouvant atteindre 60 MDT

Tunisie Leasing et Factoring lance, par appel public à l’épargne, l’emprunt obligataire « TLF 2026–1 ». Les souscriptions seront ouvertes à partir du 14 septembre 2026. Portant initialement sur 50 MDT et susceptible d’être relevée à 60 MDT, l’opération propose aux investisseurs un placement sur cinq ans, assorti au choix d’un taux fixe de 8,7 % ou d’un taux variable égal au TMM majoré de 1,7 %.

Tunisie Leasing et Factoring revient sur le marché obligataire avec une émission réalisée par appel public à l’épargne et destinée à accompagner le financement de son activité, tout en renforçant l’adéquation entre la maturité de ses ressources et celle de ses interventions.

Baptisé « TLF 2026–1 », l’emprunt porte sur un montant de 50 MDT, susceptible d’être porté à 60 MDT. Il est divisé en 500 000 obligations pouvant atteindre 600 000 titres, d’une valeur nominale de 100 dinars chacune. Les obligations seront émises au pair et devront être intégralement réglées au moment de la souscription.

Deux formules de rémunération au choix

L’émission offre aux souscripteurs le choix entre deux modalités de rémunération.

·       La première repose sur un taux fixe annuel brut de 8,7 %, calculé sur la valeur nominale restant due au début de chaque période. Cette formule permet à l’investisseur de connaître dès la souscription le taux applicable pendant toute la durée du placement.

·       La seconde propose un taux variable annuel brut égal au Taux moyen du marché monétaire publié par la Banque centrale de Tunisie, majoré de 1,7 point de pourcentage. Le taux retenu correspondra à la moyenne arithmétique des douze derniers taux moyens mensuels précédant chaque date de paiement des intérêts, soit la période allant d’octobre de l’année précédente à septembre de l’année concernée.

Cette double option permet ainsi à chaque souscripteur d’arbitrer entre la visibilité offerte par le taux fixe et une rémunération évoluant avec les conditions du marché monétaire.

Un remboursement progressif sur cinq ans

L’emprunt présente une durée totale de cinq ans. Son capital sera amorti à raison de 20 dinars par obligation et par an, soit un cinquième de la valeur nominale initiale. Le remboursement commencera dès la première année.

Les intérêts seront servis annuellement à terme échu, le 7 octobre de chaque année. Le premier paiement des intérêts et le premier remboursement en capital interviendront le 7 octobre 2027. La dernière échéance est fixée au 7 octobre 2031, date à laquelle l’emprunt sera intégralement amorti.

Chaque obligation commencera toutefois à produire des intérêts dès sa date effective de souscription et de libération. Les intérêts courus jusqu’au 7 octobre 2026 seront décomptés et versés à cette date. Pour les besoins de la cotation en Bourse, la date unique de jouissance a été fixée au 7 octobre 2026.

Grâce à cet amortissement progressif, l’investisseur récupérera une partie de son capital chaque année, parallèlement au versement des intérêts calculés sur le nominal restant dû.

Des souscriptions ouvertes du 14 septembre au 7 octobre

La période de souscription doit débuter le 14 septembre 2026 et se poursuivre jusqu’au 7 octobre 2026 au plus tard. Elle pourra toutefois être clôturée sans préavis si le montant maximal de 60 MDT est entièrement souscrit avant cette date.

Les demandes et les versements seront recueillis auprès de MAC SA, d’Amen Invest ainsi que des autres intermédiaires en Bourse, dans la limite des 600 000 obligations proposées.

Si le montant maximal n’est pas intégralement placé à la date de clôture, la taille définitive de l’emprunt correspondra aux fonds effectivement collectés par Tunisie Leasing et Factoring.

Une émission provisoirement notée BBB(EXP)(tun)

Fitch Ratings a attribué à l’emprunt « TLF 2026–1 » la note provisoire à long terme BBB(EXP)(tun), en date du 21 août 2026. L’ouverture effective des souscriptions reste conditionnée par la publication, sur le site de l’agence, de la notation définitive de l’émission.

Tunisie Leasing et Factoring bénéficie pour sa part d’une notation nationale à long terme BBB(tun), assortie d’une perspective stable, et d’une notation à court terme F3(tun), attribuées par Fitch Ratings le 10 octobre 2025.

Avec une rémunération proposée selon deux formules, un remboursement annuel du capital et une maturité de cinq ans, cette nouvelle émission enrichit l’offre de placements obligataires accessible sur le marché tunisien. Pour TLF, elle permettra de mobiliser une ressource de moyen terme destinée au financement de ses concours à l’économie et à la restructuration de sa dette.