Tunis Re : une rentabilité en nette progression au premier semestre 2026

Les états financiers intermédiaires de la Société Tunisienne de Réassurance (Tunis Re), arrêtés au 30 juin 2026 et examinés par le commissaire aux comptes, font apparaître une amélioration sensible de la rentabilité par rapport au premier semestre 2025. Cette progression est portée par un net redressement de la sinistralité non-vie et par une consolidation des capitaux propres, dans un contexte pourtant marqué par un repli des primes nettes acquises.

Chiffre d'affaires : une activité toujours dominée par la non-vie

Au 30 juin 2026, les primes acceptées avant réassurance, par Tunis Re, s'établissent à 126,1 MDT. Cette production reste très largement dominée par la non-vie, qui en représente 121,2 MDT, soit 96,1 % du total, contre seulement 4,9 MDT pour la vie (3,9 %). Sur la base homogène des primes acquises nettes de rétrocession, l'activité recule de 102,0 MDT à 92,9 MDT (-8,9 %), un repli concentré sur le non-vie (-9,3 %, à 88,7 MDT), la branche vie restant quasiment stable (+0,7 %, à 4,2 MDT).

Résultat technique : la non-vie tire la performance, la vie réduit son déficit

Le résultat technique non-vie progresse fortement, de 22,5 MDT à 28,1 MDT (+25,1 %), alors même que les primes nettes acquises de cette branche diminuent. Cette amélioration s'explique par un net allègement de la charge de sinistres nette, en baisse de 18,1 % à 28,3 MDT (contre 34,5 MDT un an plus tôt), les frais d'exploitation demeurant quasiment stables (-0,8 %). Le résultat technique vie reste déficitaire, à -0,46 MDT, mais réduit sensiblement son déficit par rapport aux -1,02 MDT du premier semestre 2025, soit une amélioration de 0,56 MDT, portée par un repli de 15,3 % des frais d'exploitation qui compense une hausse de 15,7 % de la charge de sinistres. Au global, le résultat technique combiné (vie et non-vie) ressort à 27,7 MDT, contre 21,5 MDT un an plus tôt, en progression de 28,8 %.

Résultat net et capitaux propres : une rentabilité en hausse

Porté par cette performance technique ainsi que par des produits de placements du compte de résultat en hausse (17,6 MDT contre 16,8 MDT, +4,5 %), le résultat net de l'exercice avant modifications comptables atteint 25,1 MDT au 30 juin 2026, contre 17,4 MDT un an plus tôt, soit une progression de 44,2%. Les capitaux propres avant affectation s'élèvent à 289,0 MDT, en hausse de 8,5 % par rapport au 30 juin 2025 (266,3 MDT) et de 4,9 % par rapport au 31 décembre 2025 (275,5 MDT), traduisant la capacité de la société à autofinancer sa croissance. Cette double dynamique — résultat net en forte hausse et base de fonds propres élargie — se traduit par une amélioration du rendement des capitaux propres (ROE) : calculé sur la base du résultat net semestriel rapporté aux capitaux propres de clôture, le ROE ressort à 8,5 % au 30 juin 2026, contre 6,5 % un an plus tôt (soit, en base annualisée indicative, environ 17,1 % contre 13,1 %), une progression de plus de deux points de pourcentage qui traduit un effet de levier de la rentabilité supérieur à celui de la croissance des fonds propres.

Au total, Tunis Re aborde le second semestre 2026 avec des fondamentaux techniques et financiers renforcés : une sinistralité mieux maîtrisée en non-vie, un déficit technique vie en réduction, des revenus de placements en progression et une structure financière solide.