Les réserves en devises de la Tunisie ont enregistré une progression exceptionnelle le 6 août 2026. En l’espace d’une journée, les avoirs nets en devises de la Banque centrale de Tunisie ont augmenté de 1 383,4 millions de dinars, soit l’équivalent d’environ 472 millions de dollars sur la base du taux de change de la veille.
Ils se sont ainsi établis à 24 928 millions de dinars, représentant environ 8,503 milliards de dollars, contre 23 544,6 millions de dinars — soit 8,031 milliards de dollars — le 5 août 2026.
Cette forte progression s’est également traduite par une amélioration sensible de la couverture des importations. Les réserves sont passées de 92 jours d’importation le 5 août à 97 jours le 6 août, gagnant ainsi cinq jours en une seule séance.
L’hypothèse d’un décaissement d’Afreximbank
Par son ampleur, cette variation ne semble pas pouvoir être attribuée aux seuls flux habituels de devises provenant des opérations courantes (recettes touristiques, des transferts des Tunisiens résidant à l’étranger ou des exportations).
L’explication la plus probable réside dans l’encaissement de la première tranche du nouveau prêt accordé par la Banque africaine d’import-export, Afreximbank, à la Tunisie.
D’un montant global de 500 millions de dollars, ce financement doit être décaissé en deux tranches : une première de 427 millions de dollars, suivie d’une seconde de 73 millions de dollars.
La proximité entre les 427 millions de dollars correspondant à la première tranche et la hausse quotidienne de 472 millions de dollars observée dans les réserves constitue un indice particulièrement significatif.
L’écart résiduel d’environ 45 millions de dollars pourrait s’expliquer par les autres entrées et sorties de devises enregistrées au cours de la journée, notamment les recettes touristiques, les transferts des Tunisiens résidant à l’étranger, les recettes d’exportation et les dépenses d’importation.
Le financement d’Afreximbank, approuvé par l’Assemblée des représentants du peuple le 29 juillet 2026, est destiné à contribuer au financement du budget de l’État. Le prêt doit notamment permettre de couvrir certains besoins de financement et de renforcer la position de liquidité en devises du pays.
Une amélioration importante, mais liée à un nouvel endettement
Le passage de 92 à 97 jours d’importation constitue une amélioration notable de la position extérieure immédiate de la Tunisie. Ce renforcement offre à la Banque centrale une marge supplémentaire pour assurer les règlements extérieurs et répondre aux besoins de l’économie en devises.
Il convient néanmoins de distinguer une hausse provenant de recettes autonomes — exportations, tourisme ou transferts de la diaspora — d’une augmentation alimentée par un emprunt extérieur. Dans le second cas, les réserves progressent immédiatement, mais cette entrée de devises s’accompagne parallèlement d’une augmentation de la dette extérieure et d’obligations futures de remboursement.
En l’absence, à ce stade, d’une communication officielle précisant l’origine exacte de l’opération, les données disponibles permettent de considérer que le bond enregistré le 6 août résulte très probablement du décaissement de la première tranche de 427 millions de dollars du prêt d’Afreximbank, auquel se seraient ajoutés environ 45 millions de dollars de flux nets complémentaires provenant des opérations courantes.
Commentaires (0)
Connectez-vous pour commenter.