La séance du 22 septembre 2026 à la Bourse de Tunis a été marquée par la réalisation de trois transactions de bloc sur le titre SMART Tunisie. Au total, 1,5 million d’actions ont changé de mains au prix unitaire de 33,500 dinars, pour un montant cumulé de 50,250 millions de dinars.
Cette opération d’envergure a concentré à elle seule 90,4 % du volume de la séance réalisé sur les titres de capital de la cote, lequel s’est élevé à 55,6 millions de dinars. Hors transactions de bloc sur SMART Tunisie, les échanges sur les actions cotées n’ont ainsi représenté qu’environ 5,35 millions de dinars.
Un prix légèrement supérieur au cours du marché central
Les trois blocs ont été négociés au même prix de 33,500 dinars par action, contre un cours de clôture de 33,000 dinars sur le marché central.
Le prix retenu fait ainsi ressortir une prime de 0,500 dinar, soit 1,52 % par rapport au cours de clôture. Cette différence reste relativement limitée, mais elle montre que les titres ont été échangés à un niveau légèrement supérieur à celui observé sur le marché central.
Il convient toutefois de distinguer les deux compartiments : les transactions de bloc résultent d’opérations négociées portant sur des quantités importantes et ne constituent pas, à elles seules, une hausse du cours coté sur le marché central.
Sur la base du prix des blocs, la valorisation implicite de SMART Tunisie ressort à près de 339,1 millions de dinars. Au cours de clôture de 33,000 dinars, la capitalisation boursière s’établit à environ 334,1 millions de dinars.
Près de 15 % du capital changent de mains.
Avec un capital composé de 10 123 443 actions, les 1,5 million de titres échangés représentent précisément 14,82 % du capital de SMART Tunisie.
L’importance de cette proportion confère à l’opération une dimension qui dépasse largement une simple transaction de portefeuille. Elle pourrait correspondre à un réaménagement significatif de l’actionnariat ou à l’entrée d’un nouvel investisseur de référence. En l’absence d’informations sur l’identité des vendeurs et des acquéreurs, il reste néanmoins prématuré de déterminer la nature exacte du mouvement.
À l’issue de l’assemblée générale tenue le 29 avril 2026, la structure du capital se présentait comme suit :
Les quatre actionnaires nommément identifiés détenaient ainsi, ensemble, environ 76 % du capital. Le solde, soit près de 24 %, était réparti entre des actionnaires possédant individuellement moins de 5 %.
À titre de comparaison, les titres concernés par les trois transactions de bloc représentent près de 61,8 % de cette dernière catégorie. Cette comparaison permet de mesurer l’ampleur de l’opération, sans pour autant établir que les actions cédées provenaient effectivement du flottant ou d’un actionnaire particulier.
L’identité des intervenants désormais au centre de l’attention
Au-delà de son poids exceptionnel dans les échanges de la séance, l’opération soulève donc une question centrale : qui a cédé les 1,5 million d’actions et qui les a acquises ?
Les éventuelles déclarations de franchissement de seuil, opérations significatives ou mises à jour de la structure de l’actionnariat permettront de préciser les conséquences de ces transactions. Elles indiqueront notamment s’il s’agit d’un reclassement entre actionnaires existants, d’une recomposition du bloc de contrôle ou de l’arrivée d’un nouvel investisseur au capital de SMART Tunisie.
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