La Société de Fabrication des Boissons de Tunisie (SFBT) a renoué avec une croissance plus soutenue au cours du premier semestre 2026. Après trois exercices marqués par une progression limitée de son activité, le groupe enregistre une hausse de 6,0 % de son chiffre d'affaires, essentiellement portée par les excellentes performances du segment de la bière. À l'inverse, les boissons gazeuses ont pesé sur les revenus, dans un contexte marqué par une réorganisation opérationnelle qui modifie la lecture des indicateurs publiés.
La bière poursuit son ascension
Le premier moteur de cette performance demeure le segment de la bière, dont les ventes continuent d'afficher une dynamique particulièrement favorable.
Au cours des six premiers mois de 2026, la SFBT a commercialisé 78,3 millions de litres de bière, contre 71,1 millions de litres un an auparavant, soit 7,2 millions de litres supplémentaires et une progression de 10,1 %. Sur le seul deuxième trimestre, les volumes vendus ont encore progressé de 6,5 %, confirmant la solidité de la demande.
Cette croissance des volumes s'est traduite par une progression encore plus marquée des revenus. Les ventes de bière ont généré 271,5 millions de dinars au premier semestre 2026, contre 244,1 millions de dinars un an plus tôt, soit une augmentation de 27,4 millions de dinars (+11,3 %). À elles seules, elles expliquent plus que l'intégralité de la croissance du chiffre d'affaires du groupe.
Les boissons gazeuses pénalisées par une réorganisation interne
Le segment des boissons gazeuses présente une lecture plus contrastée.
La production a atteint 55,6 millions de litres, contre 51,7 millions au premier semestre 2025, soit une hausse de 7,6 %. Toutefois, cette évolution masque un ralentissement observé au deuxième trimestre, où la production a reculé de 8,8 %.
Par ailleurs, le nombre de caisses commercialisées s'est contracté de 5,7 %, passant de 9,4 millions à 8,8 millions de caisses.
Selon les explications fournies par la SFBT dans les notes accompagnant les indicateurs d'activité, cette baisse ne reflète pas un affaiblissement de la demande. Elle résulte principalement de la mise en place, au sein de l'usine de Charguia, d'un centre de facturation dédié aux produits de la filiale SGBIA (emballages PET et boîtes métalliques). Désormais, cette unité ne facture plus que les produits conditionnés en verre consigné, ce qui réduit mécaniquement les volumes facturés directement par la société mère sans affecter l'activité globale du groupe.
En conséquence, malgré la progression de la production, les revenus issus des boissons gazeuses se sont repliés de 4,6 %, pour s'établir à 95,9 millions de dinars, contre 100,5 millions de dinars un an auparavant.
Les autres revenus reculent également
Les autres activités de la société ont également enregistré une évolution défavorable.
Leur contribution s'est établie à 11,9 millions de dinars, contre 13,2 millions au premier semestre 2025, soit un recul de 9,9 %, représentant une baisse de 1,3 million de dinars.
Une croissance de l'activité qui retrouve de l'élan
Au final, le chiffre d'affaires consolidé de la SFBT atteint 379,3 millions de dinars au terme du premier semestre 2026, contre 357,8 millions de dinars un an auparavant, soit une progression de 6,0 % correspondant à 21,4 millions de dinars de revenus supplémentaires.
Cette amélioration marque une rupture avec la période 2023-2025, durant laquelle la croissance des revenus était restée particulièrement modérée, ne dépassant pas 2 % par an.
L'évolution du chiffre d'affaires résulte principalement :
- d'une hausse de 27,4 millions de dinars des ventes de bière ;
- compensée en partie par un recul de 4,6 millions de dinars des boissons gazeuses ;
- ainsi que par une baisse de 1,3 million de dinars des autres revenus.
La bière apparaît ainsi plus que jamais comme le principal moteur de la croissance du groupe.
Un effort d'investissement soutenu
Parallèlement à cette amélioration de l'activité commerciale, la SFBT a fortement accéléré son programme d'investissements.
Au cours du premier semestre 2026, les investissements ont atteint 35,5 millions de dinars, contre 13,4 millions un an auparavant, soit une progression spectaculaire de 165 %. Ce montant est pratiquement équivalent à celui réalisé sur l'ensemble de l'exercice 2025 (35,7 millions de dinars), illustrant l'intensification des dépenses d'équipement dès le début de l'année.
Les acquisitions réalisées portent principalement sur du matériel industriel destiné à l'usine de Bab Saadoun, pour un montant de 10,3 millions de dinars, ainsi que sur l'acquisition d'emballages consignés (bouteilles et casiers), destinés à accompagner la croissance des volumes commercialisés et à renforcer les capacités de production du groupe.
Dans un contexte où la consommation de bière demeure particulièrement dynamique, cet important programme d'investissement témoigne de la volonté de la SFBT d'accroître ses capacités industrielles et de soutenir durablement sa croissance, tout en poursuivant l'adaptation de son organisation opérationnelle.
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