Au 30 septembre 2026, la Société Tunisienne de Verreries (SOTUVER) affiche des revenus de 107,474 MDT, en progression de 25,589 MDT (+31,3 %). Le troisième trimestre a amplifié cette tendance, avec une hausse de 39,4 % des ventes, tirée cette fois par l'export. Au niveau consolidé, le Groupe SOTUVER franchit le seuil des 200 MDT de revenus.
Un troisième trimestre de forte accélération
Le troisième trimestre 2026 marque une nette accélération de l'activité. SOTUVER y réalise un chiffre d'affaires de 37,710 MDT, contre 27,045 MDT un an plus tôt, soit 10,665 MDT de plus (+39,4 %). Les deux débouchés de la société progressent, mais à des rythmes différents.
Les ventes à l'export atteignent 23,380 MDT, contre 15,875 MDT au troisième trimestre 2025, soit une hausse de 7,505 MDT (+47,3 %). L'export apporte ainsi à lui seul près de 70 % de la croissance trimestrielle. Le marché local avance lui aussi de façon soutenue : il passe de 11,171 MDT à 14,330 MDT, soit 3,159 MDT de plus (+28,3 %).
Ce différentiel de croissance modifie la composition des revenus du trimestre. La part de l'export passe de 58,7 % à 62,0 % du chiffre d'affaires, et celle du marché local revient de 41,3 % à 38,0 %. La production trimestrielle reste quasiment stable, à 35,196 MDT contre 34,810 MDT, soit +0,386 MDT (+1,1 %).
Une production cumulée en léger repli
Sur les neuf premiers mois de 2026, la valeur de la production totalise 91,078 MDT, contre 93,704 MDT à la même période de 2025. Le recul est de 2,626 MDT (-2,8 %).
La production est calculée selon la formule suivante : revenus de la période, moins le stock initial de produits finis, plus le stock final. Le fait qu'elle soit inférieure aux revenus (91,078 MDT contre 107,474 MDT) traduit donc un déstockage de produits finis de l'ordre de 16,4 MDT sur la période. La situation inverse prévalait à fin septembre 2025 : la production dépassait alors les ventes d'environ 11,8 MDT, ce qui correspondait à une constitution de stocks. Une partie significative de la croissance commerciale de 2026 a ainsi été servie par l'écoulement des stocks accumulés antérieurement.
Un chiffre d'affaires cumulé porté par le marché local
À fin septembre 2026, le chiffre d'affaires cumulé s'établit à 107,474 MDT, contre 81,885 MDT un an plus tôt, soit une hausse de 25,589 MDT (+31,3 %). Sur l'ensemble de la période, le moteur de la croissance n'est pas celui du dernier trimestre.
Le marché local passe de 22,794 MDT à 42,535 MDT, soit 19,741 MDT supplémentaires (+86,6 %). Il explique à lui seul plus des trois quarts (77,1 %) de la progression des revenus. Les ventes à l'export augmentent de 5,847 MDT pour atteindre 64,939 MDT, contre 59,092 MDT (+9,9 %).
Cette dynamique rééquilibre sensiblement le mix commercial de la société. Au 30 septembre 2026, le marché local représente 39,6 % du chiffre d'affaires, contre 27,8 % un an plus tôt. La part de l'export revient de 72,2 % à 60,4 %.
La comparaison avec l'exercice 2025 complet confirme cette inflexion. Sur l'ensemble de 2025, SOTUVER avait réalisé 121,550 MDT de revenus, dont 31,372 MDT sur le marché local (25,8 %) et 90,178 MDT à l'export (74,2 %). En neuf mois, la société a donc déjà atteint 88,4 % de son chiffre d'affaires annuel 2025. Ses ventes locales dépassent même de 11,163 MDT (+35,6 %) le niveau de toute l'année précédente. L'export, à 64,939 MDT, représente 72,0 % du montant réalisé sur l'ensemble de 2025.
Le Groupe franchit le cap des 200 MDT
Au niveau consolidé, intégrant la contribution de la filiale SGI, le chiffre d'affaires du Groupe SOTUVER atteint 204,947 MDT au 30 septembre 2026. Il s'élevait à 178,889 MDT à la même date de 2025, soit une progression de 26,058 MDT (+14,6 %). Selon la société, cette performance traduit la bonne orientation de l'activité et la capacité du Groupe à maintenir une croissance soutenue de ses revenus, aussi bien sur le marché local qu'à l'international.
Des investissements recentrés sur l'outil industriel
Au 30 septembre 2026, les investissements totalisent 14,503 MDT, contre 26,712 MDT un an plus tôt, soit une baisse de 12,209 MDT (-45,7 %). Ce repli recouvre en réalité deux évolutions opposées.
Les investissements matériels progressent de 4,014 MDT pour s'établir à 14,441 MDT, contre 10,427 MDT (+38,5 %). Ils sont consacrés, selon la société, à la modernisation et au renforcement de l'outil de production par l'acquisition de nouveaux équipements. Les investissements financiers sont devenus marginaux : 0,062 MDT, contre 16,285 MDT à fin septembre 2025, soit une baisse de 16,223 MDT (-99,6 %). Les investissements matériels représentent ainsi désormais la quasi-totalité (99,6 %) de l'effort d'investissement.
Un endettement allégé, des liquidités mobilisées
Au 30 septembre 2026, l'endettement global de SOTUVER s'établit à 140,332 MDT, contre 173,795 MDT à fin 2025. Il recule de 33,463 MDT (-19,3 %). Ce désendettement concerne d'abord les dettes à moyen et long terme, qui reviennent de 83,865 MDT à 62,195 MDT, soit 21,670 MDT de moins (-25,8 %). Les dettes à court terme diminuent de 11,793 MDT pour atteindre 78,137 MDT, contre 89,930 MDT (-13,1 %). Le poids du court terme dans l'endettement total passe ainsi de 51,7 % à 55,7 %.
Dans le même temps, les placements et liquidités se contractent fortement. Ils s'établissent à 6,981 MDT, contre 36,120 MDT à fin 2025, soit une baisse de 29,139 MDT (-80,7 %). La société explique ce repli principalement par le financement partiel du besoin en fonds de roulement, grâce à la mobilisation des placements arrivés à échéance.
En rapprochant les deux postes, l'endettement net de la trésorerie et des placements ressort à 133,351 MDT au 30 septembre 2026, contre 137,675 MDT à fin 2025. Il recule ainsi de 4,324 MDT (-3,1 %). La réduction de la dette brute a donc été financée pour l'essentiel par les ressources de trésorerie disponibles.
Ces indicateurs restent provisoires et non audités.
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