Le remboursement d’un crédit syndiqué fait repasser les réserves en devises sous le seuil des 90 jours d’importation
À peine la Tunisie avait-elle achevé le remboursement de son eurobond de 700 millions d’euros que ses réserves officielles en devises enregistraient une nouvelle contraction. Selon les dernières données publiées par la Banque centrale de Tunisie (BCT), les avoirs nets en devises ont diminué de 277 millions de dinars en une journée, revenant de 22 902 millions de dinars (7,75 milliards de dollars) le 15 juillet à 22 625 millions de dinars (7,65 milliards de dollars) au 16 juillet 2026. Cette baisse se traduit par un recul de deux jours de couverture des importations, les réserves passant de 91 à 89 jours. Elles repassent ainsi sous le seuil symbolique des 90 jours d'importation, après avoir déjà reculé de neuf jours à la suite du remboursement de l'eurobond, dont le règlement en date de valeur du 14 juillet avait ramené la couverture de 101 à 92 jours d'importation. Cette nouvelle diminution s'explique vraisemblablement par le remboursement d'une échéance d'un crédit syndiqué contracté par l'État auprès d'un pool de banques. Le rapport sur le projet de budget de l'État pour 2026 prévoit en effet le remboursement de 1 067 millions de dinars de principal au titre de ce financement, répartis en trois échéances entre les mois de mai, juin et juillet 2026. À taux de change constant, chaque tranche représente un décaissement moyen d'environ 356 millions de dinars, un montant cohérent avec l'évolution observée des réserves de change. En l'espace de quelques jours seulement, les réserves officielles ont ainsi été affectées par deux importantes opérations de remboursement de dette extérieure. Cette évolution illustre le poids des échéances financières internationales sur les avoirs en devises de la Banque centrale et rappelle la sensibilité du niveau des réserves aux sorties exceptionnelles de capitaux, même lorsqu'elles étaient anticipées par les autorités.
